أثر السياسة النقدية على النمو الاقتصادي في ظل تقلبات أسعار النفط -دراسة قياسية لمجموعة من الدول العربية -
الكلمات المفتاحية:
التقييم، المؤسسة الجزائرية، العولمة المالية، المعلومات المحاسبية، معايير التقييم، النم، الاقتصادي، السياسة النقدية، تقلبات أسعار النفط، نماذج البيانات السلاسل الزمنية المقطعيةالملخص
ملخص: تهدف هذه الورقة البحثية إلى دراسة تحليلية قياسية لتأثير السياسة النقدية وتقلبات أسعار النفط على النمو الاقتصادي في عينة من الدول العربية، حيث مست الدراسة التطبيقية ستة (06) دول هي الجزائر والمغرب، تونس ومصر، العربية السعودية والأردن،وذلك من خلال تطبيق نماذج بيانات السلاسل الزمنية المقطعيةPanel Data على سلاسل بيانات سنوية لكل من الناتج الداخلي الخام الحقيقي والمعروض النقدي لهذه الدول، تقلبات أسعار النفط خلال الفترة 1990-2017، السياسة النقدية والنمو الاقتصادي. وخلصت النتائج إلى أنا لسياسة النقدية تؤثر طرديا على النمو الاقتصادي في الدول العربية محل الدراسة، إلا أن فعالية السياسة النقدية في التأثير على النمو الاقتصادي يختلف حسب طبيعة الاقتصاد، فالسياسة النقدية فعالة في الدول العربية الغير ، بينما تقل شدة تأثير ها على النمو الاقتصادي في الدول النفطية، كما أن أسعار النفط لها تأثير طردي على النمو الاقتصادي في عينة الدول العربية محل الدراسة ما عدا على الاقتصاد التونسي أين وجدنا أن النمو الاقتصادي يتأثر سلبا بأسعار النفط. Abstract: The aim principal of this empirical study is to analyze and examine the impact of monetary policy and oil price fluctuations on economic growth in a some Arab countries in middle east and north Africa MINA, the study covered six countries which are Algeria, morocco, Tunisia Egypt, Saudi Arabia and Jorden, the study has applied a panel data models and used an annual data of real gross domestic product, money supply and oil price from 1990 to 2017, our macroeconomic data were taken from world bank dataset (WDI), and we checked the data of oil price from energy information administration (EIA). The results of study chow that monetary policy has a positive effect on economic growth in these countries, however, the effectiveness of monetary policy varies depending on the nature of the economy. Monetary policy is more effective in oil importing Arab countries (Morocco, Tunisia, Egypt and Jordan) than oil exporting Arab countries (Algeria and Saudi Arabia), the study also concluded that oil prices have a positive and significant impact on economic growth in in the sample of Arab countries under study, except Tunisian economy where we found that economic growth is affected negatively by oil prices.المراجع
منال بلقاسم (2017)،اثر تقلبات أسعار النفط على نمو اقتصاديات الدول املصدرة للنفط، مجلة ميالف للبحوث والدراسات، (05) الجزائر، املركز الجامعيميلة،2017.
محمد راتول، صالح الدين كروش(2014)، تقييم فعالية السياسة النقدية في تحقيق املربع السحري لكالدور في الجزائر خالل الفترة2000- 2010، مجلة البحوث االقتصادية عربية، العدد66،2014.
س ي محمد كمال (2017)، االقتصاد النقدي، دار صفاء للنشر والتوزيع، عمان،2017، ص:98.
بلعزوز بن علي(2006)، محاضرات في النظريات والسياسات النقدية، ديوان املطبوعات الجامعية، الجزائر، الطبعة الثانية،2006، ص: 125.
هيل عجمي جميل الدنابي(2014)، النقود واملصارفوالنظريةالنقدية، دار وائل للنشر، االردن، الطبعة الثانيه،2014، ص:279.
طاهر فاضل البياتي، ميرال روحي سماره(2013)، النقود والبنوك واملتغيرات االقتصادية املعاصرة، دار وائل لنشر والتوزيع، 2013،ص:241.
حمداني محي الدين(2009)، حدود التنمية املستدامة في االستجابة لتحديات الحاضر واملستقبل-دراسة حالة الجزائر-، أطروحة مقدمة لنيل شهادة الدكتوراه في العلوم االقتصادية، كليةالعلوم االقتصادية وعلوم التسيير، جامعة الجزائر،2009، ص ص8-9.
Anna Kormilitsina (2011), Oil price shocks and the optimality of monetary policy, Review of Economic Dynamics 14, 199–223.
Ana María Herrera. Mohamad B. Karaki. Sandeep Kumar Rangaraju (2019), Oil price shocks and U.S. economic activity, Energy Policy 129, 89–99.
AntónioAfonso, JoséAlves, Raquel Balhote (2019), Interactions between monetary and fiscal policies, Journal of Applied Economics, Vol. 22, NO. 1, 131–150.
Badi H. Baltagi (2005), Econometric Analysis of Panel Data, 3rd edition, John Wiley & Sons Ltd.
BEN J. HEIJDRA(2016), Foundations of Modern Macroeconomics, 3rd Edition, oxford university press.
BesnikFetai (2013), The effectiveness of fiscal and monetary policy during the financial crisis, Journal of Economics and Business Vol. XVI – 2013, No 2.
Bin Mo, Cuiqiong Chen, He Nie, Yonghong Jiang (2019), Visiting effects of crude oil price on economic growth in BRICS countries: Fresh evidence from wavelet-based quantile-on-quantile tests, Energy, https://doi.org/10.1016/j.energy.2019.04.162
Bryan, Jon L. (2013). The Impact of Government P olicy on Economic Growth. In Management Faculty Publications. Paper 23.
CinziaAlcidi, CEPS, Gilles Thirion, CEPS(2016), The interaction between fiscal and monetary policy – before and after the financial crisis, FIRSTRUN – Fiscal Rules and Strategies under Externalities and Uncertainties, Funded by the Horizon 2020 Framework Programme of the European Union, Project ID 649261.
Claudia M. Buch, MatthieuBussiere, Linda Goldberg, Robert Hills (2018), The International Transmission of Monetary Policy, Journal of International Money and Finance, https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2018.08.005
Cristiana Fiorelli. ValentinaMeliciani (2017), Economic Growth in the era of Unconventional Monetary Instruments a FAVAR Approach, Journal of Macroeconomics, https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2019.01.004 أ.مسغوني سهام و د. بلعباسرابح.........................................................................................................................................................................
Engin Kara (2017), Does US monetary policy respond to oil and food prices, Journal of International Money and Finance 72, 118–126.
EnockNyorekwaTwinoburyoNicholas M. Odhiambo (2018), Monetary Policy and Economic Growth a Review of International Literature, Journal of Central Banking Theory and Practice, 2018, 2, pp. 123-137.
FructuosoBorralloEgea, Luis´ Angel Hierro (2019), Transmission of monetary policy in the US and EU in times of expansion and crisis, Journal of Policy Modeling, https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2019.02.012
Jeffrey M. Wooldridge (2013), Introductory Econometrics: A Modern Approach, 5th Edition, South- Western.
Jeffrey A. Frankel (2014), Effects of speculation and interest rates in a “carry trade” model of commodity prices, Journal of International Money and Finance 42, 88–112.
JunghoBaek, DraganMiljkovic (2018), Monetary Policy and Overshooting of Oil Prices in an Open Economy, The Quarterly Review of Economics and Finance, https://doi.org/10.1016/j.qref.2018.04.015
Helmut Herwartza. Martin Plödt (2016), The macroeconomic effects of oil price shocks: Evidence from a statistical identification approach, Journal of International Money and Finance 61, 30–44.
LatiféGhalayni(2006), Monnaie et Banques, dar el manhal el-lubnani, beyrouth, leban, 2006, p: 9.
Marc Labonte, Gail E. Makinen(2008), Monetary Policy and the Federal Reserve :Current Policy and Conditions CRS, repot for congress, Updated April 30, 2008, p:02.
Marc Labonte (2019), Monetary Policy and the Federal Reserve Current Policy and Conditions, Congressional Research Servic, RL30354.
Michael Plantep (2014), How Should Monetary Policy Respond to Changes in the Relative Price of Oil? Considering Supply and Demand Shocks, Journal of Economic Dynamics & Control, http://dx.doi.org/10.1016/j.jedc.2014.04.002
MiloudLacheheb, AbdallaSirag (2017), Oil Price and Inflation in Algeria: A nonlinear ARDL approach, Quarterly Review of Economics and Finance, https://doi.org/10.1016/j.qref.2018.12.003
N. Gregory Mankiw(2012), Brief Principles of Macroeconomics, 6th edition, outh-Western, Cengage Learning.
Olivier Blanchard (2017), MacroeconoMics, 7th edition, pearson.
ItoroUbi-Abai and Daniel Ekere (2019), Fiscal Policy, Monetary Policy and Economic Growth in Sub- Saharan Africa, MPRA Paper No. 91950.
IqraAslamMemon. HummairaJabeen (2018), Monetary condition index and its changing transmission on macro-economic variables, arab economic and business journal 13, 111–124.
PahlajMoolio, Mardy Lut (2015), The Impact of Monetary Policy on Economic Growth in Cambodia, Journal of Management for Global Sustainable Development, Volume-1, 2015.
Reneé van Eyden. MamothoanaDifeto. Rangan Gupta. Mark E. Wohar (2019), Oil price volatility and economic growth: Evidence from advanced Economies using more than a century’s data, Applied Energy 233–234 (2019) 612–621.
V. Anton Muscatelli, PatrizioTirelli, Carmine Trecroci (2003), Fiscal And Monetary Policy Interactions Empirical Evidence And Optimal Policy Using A Structural New Keynesian Model, CESIFO working paper no. 1060.
V. Anton Muscatelli, PatrizioTirelli, Carmine Trecroci (2002), Monetary and Fiscal Policy Interactions over the Cycle: Some Empirical Evidence, the Conference on ’EMU Macroeconomic Institutions’ held in Milan in September 2001. (V. Anton Muscatelli, PatrizioTirelli,, 2002)
